- История происхождения фондовых индексов
- RUSSELL
- История создания
- Фондовые индексы RUSSELL (Тикеры RU)
- Особенности
- Зачем индекс инвестору?
- Что такое фондовый индекс
- Зачем нужны индексы и откуда они берутся
- Семейства фондовых индексов
- Какие бывают индексы
- По виду активов
- По уровню диверсификации
- По способу формирования
- По виду доходности
- Методы расчета индексов
- Производители индексов
- Выбор компаний для составления индекса
- Как пользоваться индексами
- Standard & Poor’s Financial Services (S&P)
- Возникновение
- Индексы S&P
- Удобство инвестора
- Российские фондовые показатели
- Индексы Московской биржи
- Важно для инвестора
- MSCI Russia
- NASDAQ
- Интерес инвестора
- Как инвестировать в фондовый индекс
- Плюсы и минусы фондовых индексов
- Dow Jones (DJ)
- Рождение замысла
- «Семейство» Dow Jones
- Выгода инвестора
- Примеры ведущих фондовых индексов
- Российские биржевые индексы
История происхождения фондовых индексов
История фондовых индексов восходит к 1884 году. Создатель старейшего американского рыночного индикатора Чарльз Доу объединил ценные бумаги 11 американских транспортных компаний и рассчитал их среднюю стоимость. Несколько лет спустя он создал отраслевой индекс 30 компаний, который действует и сегодня.
С тех пор практика расчета средней стоимости акций эмитентов по отраслям становится все более популярной и постепенно расширяется.
RUSSELL
РАССЕЛ
История создания
В 1958 году Джордж Рассел, внук основателя, принял компанию Frank Russell. В то время у нее было 178 клиентов и она управляла активами на сумму 300 000 долларов США. Фрэнк Рассел, биржевой маклер, основал ее в 1936 году, когда он ушел с Уолл-стрит и переехал в малонаселенный район штата Вашингтон.
Джордж, выпускник Гарварда, обратил внимание на активы пенсионных фондов в 1968 году и предложил систему «управленческого менеджмента». Изучив принципы работы пенсионных фондов, он предложил управляющим систему управления активами и свои советы.
И предложил владельцам фондов систему контроля за эффективностью управляющих. Обе эти системы были основаны на расчетах компании Frank Russell и послужили основой для создания новых индексов. А заказчиками новой системы «менеджмент-менеджмент» были General Motors, IBM, AT&T и другие. Расселу даже пришлось временно ограничить количество клиентов. С тех пор активы портфеля RUSSELL Investment превысили 1 триллион долларов. У компании есть филиал на Уолл-Стрит.
Фондовые индексы RUSSELL (Тикеры RU)
В 1982 году компания представила RUSSELL 1000 (RUI) и RUSSELL 2000 (RUT):
rUSSELL 1000 включает в себя тысячу крупнейших эмитентов с большой буквы. Индекс охватывает примерно 90% фондового рынка;
rUSSELL 2000 включает следующие 2000 эмитентов, рассчитанных по капитализации;
RUSSELL 3000 (RUATU) представлен позже. Он объединяет все компании индексов RU1000 и RU2000. Это составляет 98% фондового рынка США.
Индексы Рассела быстро завоевали признание специалистов фондового рынка во всем мире. RU2000 завоевал наибольшую популярность и позволяет небольшим инвестиционным компаниям и фондам оценивать рентабельность вложений в бизнес с небольшой стоимостью. Максимальное значение индекса RU2000 составляет 2,9 млрд долларов США. Для сравнения, в S&P500 минимальное значение превышает 6,5 миллиардов долларов.
Особенности
Особенностью малого бизнеса является более сильная реакция на внешнеэкономические события. Как положительные, так и отрицательные. Это вызвало повышенную волатильность инструмента. Тем не менее, RU2000 является самым быстрорастущим индикатором на фондовых рынках. В конце концов, компании с небольшой капитализацией (1-2 миллиарда долларов) проще удвоить свою стоимость, чем пакету акций стоимостью 10-15 триллионов долларов долларов США из списка DJIA. При длительных сроках инвестирования разница в 1-2% в год дает значительную прибыль.
Зачем индекс инвестору?
Основная задача, которую решает индикатор, – дать численную оценку изменения средней цены ценных бумаг, включенных в список. Сравнение цены отдельной акции со средней ценой группы легко выявляет лидеров роста. Это хороший показатель для инвестиций).
Более широкая задача индикатора — указать, куда инвестировать. Начало инвестирования всегда связано со скромным опытом и небольшим капиталом для новичка. Поэтому инвестирование в широкий спектр ценных бумаг (портфель ценных бумаг), обеспеченный растущим числовым показателем, является рациональным началом личных инвестиций. Это называется «покупка индекса».
Ниже мы рассмотрим семейства индексов, которые демонстрируют рост на протяжении нескольких десятков лет и дают возможность начать инвестировать в акции или облигации без риска потери капитала.
Что такое фондовый индекс
Фондовые индексы представляют собой взвешенный по определенному методу показатель цены входящих в него активов, агрегированный по выбранному признаку.
Ценные бумаги, включенные в котировку, составляют так называемую индексную кривую, среднее значение которой является базовым значением. Эта величина рассчитывается в соответствии со средним изменением цены поступающих активов с учетом их доли.
Зачем нужны индексы и откуда они берутся
Основной функцией фондовых индексов является анализ поведения рынка ценных бумаг. Отслеживание изменений стоимости позволяет понять общие тенденции рынка. Некоторые аналитики используют индексы как показатель всей национальной экономики.
Исторический анализ их значений позволяет определить реальную доходность, увидеть падения рынка за последние годы, скачки волатильности, оценить максимальные и минимальные результаты, а также другие показатели.
Основные мировые фондовые индексы рассчитываются крупными финансовыми компаниями, провайдерами или непосредственно самой биржей, а также по инициативе инвестиционных компаний.
Семейства фондовых индексов
Какие бывают индексы
На мировом рынке существуют тысячи различных индикаторов, которые по своим качественным характеристикам делятся на несколько категорий:
По виду активов
В эту группу входят индексы акций и облигаций (такими индексами являются фондовые индексы), сырьевых (товарных), а также индикаторы денежного рынка, волатильности, криптовалюты и другие.
По уровню диверсификации
- Отрасль (с активами из определенного сектора рынка).
- Региональный.
- Национальный.
- Мир.
По способу формирования
Сюда входят взвешенные показатели:
- по доле капитализации в экономике;
- равновзвешенные (с одинаковой долей всех активов);
- по количеству акций в свободном обращении (учитывается коэффициент free float);
- по ВВП страны-эмитента (используется для государственных облигаций).
По виду доходности
- Цена (учитывать только динамику показателей стоимости активов, входящих в фондовый индекс).
- Полная доходность (также позволяет учитывать дивиденды и купонный доход) больше подходит для составления долгосрочных прогнозов.
Методы расчета индексов
- Метод среднего арифметического (без взвешивания).
- Средневзвешенное арифметическое (например, по рыночной стоимости).
- Среднее геометрическое (используется, если стоимость поступающих акций сильно различается).
- Метод взвешенного среднего геометрического.
Производители индексов
Еще одним признаком, по которому классифицируются индексы, является состав компаний. В зависимости от того, кто рассчитывает значение показателя, они бывают:
- агентство (например, индексы, рассчитываемые рейтинговым агентством S&P — Нью-Йорк; информационным центром Center for Research in Prices Prices — Чикаго, финансовой компанией FTSE Russell Group — Лондон, японской газетой Nikkei и т д.);
- фондовые биржи (Московская биржа, Нью-Йоркская биржа Nasdaq, Чикагская фондовая биржа, крупнейшие фондовые биржи Европы — общеевропейская биржа Euronext, Лондонская, Парижская, Швейцария и Азии — в Токио, Гонконге, Шанхае и др.);
- брокерский дом (Тиньков).
Выбор компаний для составления индекса
В индекс акций, рассчитываемый биржей, входят акции самых дорогих представителей рынка или ценные бумаги с наибольшим оборотом. К компаниям, входящим в его состав, предъявляются очень жесткие требования по финансово-экономическим показателям.
Индивидуальные предприниматели и компании с низкой ликвидностью не включены в индексы.
Как пользоваться индексами
В индексных индикаторах главное не фундаментальное или абсолютное текущее значение, а их динамика. Если он положительный, экономическая ситуация в целом благоприятна для роста и развития компаний, а падение значения индекса свидетельствует о кризисе.
Создавая гипотезы на основе динамики ценовых движений, можно анализировать будущую доходность инвестиций. Индексы сигнализируют, какая отрасль наиболее перспективна на данный момент, и помогают оценить доходность собственных вложений со своего брокерского счета, сравнив их динамику с индексом.
Standard & Poor’s Financial Services (S&P)
S&P 500 (^GSPC)
Возникновение
В 1860 году Генри Пур, редактор железнодорожного журнала, опубликовал книгу «История железных дорог и каналов Соединенных Штатов». Книга была заказана его братом Джоном Пуром, представителем железнодорожного бизнеса, и предназначалась для привлечения инвесторов в этот бизнес.
Однако аналитические оценки финансового и технического состояния компаний привлекли внимание широкого круга инвесторов. Исследование стало ежегодно обновляться и стало охватывать большее количество компаний, а не только железных дорог. Так появились «Справочник бедняков» и «Справочник бедняков».
В 1905 году (почти на полвека позже Бедного) Лютер Ли организовал бюро Standard SB, которое предоставляло статистическую информацию о многих фирмах, помимо железных дорог. Позже агентство предлагало рейтинги для облигаций, более понятного и популярного у большинства населения инструмента, чем акции. И здесь успех превзошел ожидания.
Рост двух компаний логически привел к слиянию и появлению Standard & Poor’s. Это произошло в 1941 году.
Читайте также: Ретаргетинг – что это простыми словами, виды, польза
Индексы S&P
В 1957 году агентство по исследованию финансовых рынков Standard & Poor’s Financial Services ввело индекс фондового рынка S&P500 (на профессиональном сленге используются названия SP500, snp500). Компания выбрала для расчета широкий рынок — 500 компаний с наибольшей капитализацией. Суммарно на эти 500 компаний приходится примерно 80% капитализации всего фондового рынка США.
Капитализация (стоимость) компании – это цена одной акции, умноженная на количество всех акций. Капитализация (стоимость) валютного рынка представляет собой сумму капитализаций (стоимости) всех компаний на этом рынке.
Важным требованием к акциям этих компаний является высокая ликвидность. S&P500 охватывает все секторы и отраслевые группы и фактически является индикатором экономического здоровья Соединенных Штатов. По популярности и полезности с этим индикатором конкурирует только DJIA.
Но есть отличия:
Если DJIA зависит от движения цен крупнейших акций, то S&P500, взвешенный по капитализации, зависит от динамики цен акций крупнейших компаний. Это более точно отражает динамику экономики США;
В DJIA не входят такие крупные компании, как Alphabet (Google), Amazon и Berkshire Hathaway, которые входят в ТОП-10 крупнейших .
Как и Dow Jones, Standard & Poor’s Financial Services разработала ряд индексов для более узкого анализа рынка:
S&P MidCap 400 — индикатор группы из 400 ценных бумаг эмитентов со средней капитализацией;
S&P SmallCap 600 — соответственно для 600 ценных бумаг эмитентов с низкой стоимостью.
На основе Глобального стандарта отраслевой классификации, разработанного совместно с MSCI (Morgan Stanley Capital International), представлены 258 отраслевых индексов. Это практический инструмент для инвестирования в передовые отрасли экономики.
Standard & Poor’s первой создала новые фондовые индикаторы для точной оценки рынка. Она предложила:
S&P 500 Total Return — вариант расчета, учитывающий реинвестирование дивидендов;
S&P 500 Net Total Return — это вариант реинвестирования дивидендов, не облагаемый налогом.
Удобство инвестора
Как уже упоминалось, S&P500 на самом деле является индикатором экономического здоровья Соединенных Штатов. Поэтому вложение в S&P500 будет вложением в экономику США. Уверенность в дальнейшем долгосрочном росте экономики позволила Уоррену Баффету дать «вечную» рекомендацию непрофессиональным инвесторам — вкладывать все свои деньги в индекс S&P500. Рекомендация подкрепляется статистикой: только 24% долгосрочных управляющих имеют более высокую доходность, чем S&P500.
собрать 500 акций в портфель непрофессиональному инвестору нереально. Но большое количество индексных инвестиционных фондов позволит вам найти инвестиционный фонд с приемлемыми условиями.
Российские фондовые показатели
Они возникли, как и весь российский фондовый рынок, в 90-х годах. Поэтому при создании биржевых индикаторов был заимствован опыт крупнейших участников фондового рынка.
Индексы Московской биржи
Московская биржа возникла в результате слияния двух крупнейших бирж: ММВБ (Московская межбанковская валютная биржа) и РТС (Российская торговая система). Полное наименование ПАО Московская Биржа ММВБ-РТС. Естественно, она унаследовала показатели своих предшественниц:
IMOEX — Индекс Московской биржи (ранее ММВБ);
и RTSI — индекс РТС
Индекс Московской биржи
Оба индекса цен взвешены по капитализации с учетом ликвидности и рассчитаны для 50 эмитентов с максимальной капитализацией. Разница заключается в валюте расчетов: IMOEX рассчитывается в рублях, а Индекс РТС – в долларах США.
Всего на Московской бирже представлено 50 индикаторов. Многие из них имеют двойной расчет — в рублях и долларах США.
Важно для инвестора
Если сравнить динамику Индекса РТС и S&P500 за 26 лет, то окажется, что Индекс РТС во много раз опережает своего американского аналога. Это произошло ранее, на фоне небольшой базы российского индикатора. К сожалению, некоторые менеджеры-мошенники этим пользуются. После 2015 года картина изменилась. Американский опережает российский показатель на 2-3% в год. Сюда не входят полученные дивиденды. Учитывая обильные дивиденды от российских эмитентов, Индекс РТС опережает S&P500 на 1-2% в год. Это должны учитывать инвесторы.
MSCI Russia
MSCI (Morgan Stanley Capital International) разработала индикатор российского фондового рынка для изучения рынков развивающихся стран. В список включены ценные бумаги, доступные иностранным инвесторам.
NASDAQ
НАСДАК
В конце 1960-х годов в результате внебиржевого регулирования рынка была создана NASDAQ (Автоматизированная служба котировок Национальной ассоциации дилеров по ценным бумагам). Биржа специализируется на торговле акциями высокотехнологичных компаний. В настоящее время на бирже зарегистрировано более 5200 компаний-эмитентов.
В 1971 году был введен составной индекс NASDAQ — биржевой числовой индикатор, рассчитываемый биржей на основе рыночной капитализации всех торгуемых эмитентов.
В 1985 году были составлены три фондовых индекса NASDAQ:
NASDAQ-100 — состоит из 100 крупнейших зарегистрированных эмитентов.
NASDAQ Financial -100 — охватывает 100 крупнейших эмитентов финансового сектора.
NASDAQ Biotechnology -100 – в индекс включены 100 крупнейших биотехнологических и фармацевтических компаний.
Различия в развитии отраслей обусловили необходимость разработки показателей, отражающих узкие группы высокотехнологичных предприятий. Вот как они были сделаны:
NASDAQ Bank – охватывает банковские компании;
NASDAQ Industrial – объединяет промышленные компании;
NASDAQ Computer — этот фондовый индекс включает компании-разработчики программного обеспечения.
Интерес инвестора
Ориентация фондовой биржи на торговлю высокотехнологичными акциями означает, что индекс NASDAQ растет быстрее, чем другие индексы. Но высокая доходность всегда сопряжена с высоким потенциальным риском. Наблюдения показывают, что NASDAQ всегда падает быстрее и глубже, чем фондовый индекс, рассчитанный для стабильных и защищенных акций, таких как DJIA или S&P500. Поведение котировок индексных фондов по соответствующим индексам аналогичное.
Как инвестировать в фондовый индекс
Индекс — сложное понятие, поэтому купить его часть невозможно, но на основе аналитических данных о нем можно строить прибыльные инвестиционные стратегии. Это гораздо проще, чем анализировать все активы на рынке и выбирать из них подходящие для покупки.
Еще варианты инвестирования в фондовые индексы:
- Самый распространенный и самый прибыльный метод — это покупка акций фонда (ETF или паевого фонда), который отслеживает выбранный инструмент. Он содержит все активы в правильных пропорциях, он как бы повторяет структуру, поэтому стоимость ETF зависит от динамики самого индекса.
- Вы можете повторить индекс вручную, т.е приобрести входящие в него активы независимо в зависимости от их веса.
- Работайте с производными финансовыми инструментами — используйте опционы, фьючерсы на индексы.
- Вы можете взять комбинацию биржевых инструментов (облигации, опционы), но при этом необходимо учитывать репутацию компании, выпустившей их.
Плюсы и минусы фондовых индексов
Преимущества:
- облегчение анализа рынка;
- снизить риск потери средств из-за диверсификации;
- обеспечить доступ к товарам и товарным рынкам;
- является относительно доступным способом инвестирования.
Минусы:
- у некоторых низкая ликвидность;
- не всегда точно отражает динамику рынка.
Dow Jones (DJ)
Котировки промышленного индекса Доу-Джонса
Рождение замысла
Когда журналист Чарльз Генри Доу создал первый указатель в 1884 году, его больше всего интересовала читабельность статей. Для него было важно предоставить читателям правильные прогнозы роста акций. Технического анализа не существовало, фундаментальный анализ не так хорошо понятен рядовым гражданам, как сейчас. Поэтому в качестве «указателя» была выбрана средняя цена группы акций.
Самыми быстрорастущими акциями в то время были железнодорожные компании (тесла того времени), поэтому Dow использовал цены акций 11 из этих компаний в качестве основы для своих расчетов. «Указатель» рассчитывался как среднее арифметическое цен закрытия дня.
К покупке рекомендовались акции компаний, которые росли быстрее указателя индекса. Четкая и полезная информация привлекала внимание, тираж газеты увеличивался. Наряду с другими исследованиями фондового рынка это позволило Чарльзу основать Wall Street Journal (The Wall Street Journal) для публикации деловой информации.
«Семейство» Dow Jones
Первый показатель недолго оставался неизменным. Вскоре к нему присоединились промышленные и сельскохозяйственные предприятия, нефтяники и металлурги. Список регулярно меняется. Некоторые предприятия включены, другие исключены. В настоящее время оценка включает 30 компаний во всех отраслях промышленности США, от аптек и магазинов до производителей электроники и полупроводников. Билет на фондовой бирже DJIA (Dow Johns Industrial Average).
Однако транспортный индекс не забыт. Сейчас в индекс акций входят 20 компаний. Помимо железных дорог, сюда входят авиакомпании, автомобильные и морские холдинги. Билет ДЖТ.
В семействе DJ используются следующие индексы:
- инструменты — DJU, 15 документов от коммунальных служб
- композитный — DJ Composite Average, на основе 65 фирм из DJIA, DJT, DJU;
- финансовый — DJ US Financials Index, рейтинг финансовых компаний США;
- индекс здравоохранения — DJ US Health Care Index, охватывает медицинские компании;
- глобальные — DJ Global Titans 50, «синие» штуки со всего мира;
- и другие, включая числовые показатели для экономически развитых стран.
Выгода инвестора
В DJIA входят крупнейшие холдинги со стабильным и прибыльным бизнесом. Это фактически «голубые фишки» экономики. Тщательный отбор позволил на протяжении 17 лет не пересматривать состав индикатора.
Инвестор может рассматривать DJIA как готовый «портфель», чтобы начать инвестировать. Стоит отметить более высокую дивидендную доходность DJIA по сравнению с другими известными фондовыми индексами. Но собрать такой портфель для инвестора будет очень дорого и потребует много времени на периодическую ребалансировку. Практичнее инвестировать в один из инвестиционных фондов, следующих за индексом.
Примеры ведущих фондовых индексов
Вот список основных индексов мировых фондовых бирж.
Обратите внимание на следующее! Это только информационный список, это не инвестиционная рекомендация!
Российские биржевые индексы
- IMOEX — индекс Московской биржи, в который входят крупнейшие представители российского бизнеса (топ: Газпром, Сбербанк и Лукойл).
- РТС — повторяет основной фондовый индекс России, но рассчитывается в долларах.
- RGBI — индекс государственных облигаций, рассчитываемый Московской биржей и включающий 24 ОФЗ.