Дивиденды — что это, простыми словами

Что такое дивиденды

Дивиденд — это часть чистой прибыли организации, которой она делится со своими акционерами, людьми, владеющими определенной долей в компании.

Компания может выплатить дивиденды как за счет результата в закрытом отчетном периоде, так и за счет полученной прибыли предыдущего года. Сумма средств, направляемых на выплату дивидендов, распределяется на общее количество выпущенных акций. В результате рассчитывается окончательная сумма дивидендов на акцию — совет директоров учредителей компании решает, сколько денег получит держатель одной ценной бумаги.

В 2020 году ПАО ВТБ выплатил дивиденды по обыкновенным акциям в размере 14,239 млрд рублей. Дивиденд на акцию составил 0,00109867761463259 руб. Всего компания выпустила 12 960,541 млрд акций — каждый держатель таких акций получит дивиденды в размере, пропорциональном количеству принадлежащих ему ценных бумаг. Если на момент выплаты дивидендов в 2021 году в вашем портфеле было 1000 акций ПАО ВТБ, то в день выплаты дивидендов вам будет перечислено 1 руб. Дивиденд 09 копеек.

Т+2

Этот режим расчета используется на Московской бирже. «T» означает дату совершения сделки. «+2» означает, что расчет осуществляется на второй день после заключения договора. Это означает, что для включения в список акционеров, которые получат дивиденды, необходимо купить акции не менее чем за 2 рабочих дня до определения реестра.

Если список закрывается в понедельник, вы должны купить ценные бумаги в четверг или раньше. В противном случае транзакция будет проведена после закрытия реестра.

Нюансы

Дивиденды по виду выплаты делятся на квартальные, полугодовые и годовые. Эти циклы делятся на несколько этапов:

• Дата декларации. Компания объявляет, когда и в каком размере будут выплачены дивиденды;
• Дата регистрации. Дата закрытия реестра акционеров. Тот, кто купит акции до этого дня, успеет получить средства в текущем периоде, если же вы купите их позже, выплата последует в следующем периоде;
• Дата платежа или дата платежа. День начала перечисления дивидендов на счета акционеров.

За второй фазой обычно следует так называемый дивидендный гэп: стоимость акций сразу после закрытия реестра кредиторов падает в цене при примерно выплаченном дивиденде. Например, если акция стоила 200 рублей, а доходность к выплате составила 4%, то на следующий день следует ожидать падения оферты до 192 рублей. Обычно дивидендный гэп закрывается (то есть цена возвращается к прежним значениям) в течение нескольких месяцев.

Факт

Дивиденды облагаются налогом на доходы физических лиц (13%). Для дивидендов от российских компаний налог удерживается брокером — деньги идут на уже «вычищенный» счет. А вот из дивидендов по иностранным акциям вы должны платить сами.

Например, в случае с акциями США по умолчанию из дивидендов автоматически вычитается 30%. Но если вы заполните форму W-8BEN у брокера, правительство США возьмет только 10%. Дополнительно к российскому налогу необходимо заплатить 3.

Важно: некоторые российские акции на самом деле не являются российскими акциями. На Московской бирже продаются только депозитарные расписки на их акции. И налог с дивидендов с них надо платить как за иностранцев, то есть самостоятельно. Среди этих коварных бумаг:

• Группа ТКС (Тинькофф Банк),
• Х5 Ритейл Групп,
• Киви,
• Охотник за головами,
• «полиметалл»,
• «Ссылка»,
• Русагро»,
• «Глобалтранс».

Изменения цены акций и дивиденды

повышение цены акций и распределение части прибыли компании между ее владельцами — это два отдельных способа получения дохода для инвесторов:

1. Дивиденды — это право (но не обязанность) компании выплачивать акционерам определенные суммы. В трудные годы руководство может принять решение о прекращении выплат. При увеличении показателей выплата дивидендов может быть возобновлена. Процент доходности акций также меняется через определенные промежутки времени.
2. Получение прибыли за счет изменения цен на ценные бумаги возможно вне зависимости от решений руководства компании в отношении дивидендов. Если инвестор решит продать акции по выгодной цене, ему нужно выйти из сделки только тогда, когда будет достигнут ожидаемый уровень цены. Дивидендная политика никак этому не способствует и не мешает.

Выплаты по акциям хороши тем, что инвестору не нужно обращать много внимания на движение цены. Самое главное правильно спрогнозировать основные перспективы развития компании. Если показатели компании стабильно растут, инвестор будет получать доход в виде дивидендов вне зависимости от колебаний цен в течение месяца, полугодия или года. Исключением может быть резкий обвал стоимости ценных бумаг.

Некоторые компании даже при неудовлетворительных результатах способны выплатить дивиденды за предыдущие периоды. Иногда компании даже берут кредит для этой цели.

Дивидендная доходность

Дивиденд – это отношение суммы ежегодного дивиденда, выплачиваемого компанией, к стоимости доли в той же компании. Этот финансовый показатель позволяет инвестору оценить финансовую эффективность своих вложений и понять, насколько оправдано присутствие акций той или иной компании в портфеле.

Например, стоимость акции ПАО ВТБ составила 0,037 рубля. Дивиденд акций: 0,00109867761463259 / 0,037 × 100% = 2,969%.

Есть компании, которые показывают дивидендную доходность от 7% и выше — такие показатели считаются хорошими для российских реалий.

Заранее узнать, какую дивидендную доходность покажут акции той или иной компании, практически невозможно — учредители могут выплачивать стабильно высокие дивиденды несколько лет подряд, а потом решить, что пора вкладывать средства в развитие компании и оставить инвесторов без бонусов.

Дивиденды — непостоянный и изменчивый доход, поэтому прошлые доходы не всегда являются исчерпывающим показателем будущих результатов акций.

Тем не менее, при проведении финансового анализа состояния компании все же стоит учитывать дивидендную доходность акций. Если компания нашла ресурсы для выплаты дивидендов, то у нее есть перспективы дальнейшего развития.

Хотя есть и противоположное мнение — некоторые аналитики считают, что решение о выплате дивидендов свидетельствует об отсутствии у руководства компании стратегии дальнейшего развития бизнеса и просто не знает, как использовать полученную прибыль.

Дивидендную доходность по акциям любой компании можно рассчитать самостоятельно по формуле: доходность акций / цена акции × 100%. Для этого достаточно зайти на сайт интересующей вас компании и найти там всю необходимую информацию. Если вы не хотите заниматься математикой самостоятельно, вы можете использовать открытые наборы информации на одной из бирж.

Как начисляются дивиденды

Формула расчета дивидендов следующая: прибыль, оставшаяся после выплаты дивидендов по привилегированным акциям, делится на количество обыкновенных акций, при необходимости умножается на установленный коэффициент.

При составлении дивидендной политики правление формирует специальную документацию, в которой устанавливаются правила распределения прибыли между инвесторами:

• какой процент дохода будет направлен на выплаты;
• виды дивидендов и условия их получения;
• частота платежей.

Данная информация размещена на сайте компании. Там же можно просмотреть историю платежей. Статистика поможет определить, как часто у компании происходят переезды.

После составления дивидендной политики правление или наблюдательный совет определяет точную сумму выплат за конкретный период времени. Выполненные показатели оглашаются менеджерами компании на общем собрании.

При этом сами акционеры не могут увеличить размер дивидендов. Но у них есть возможность проголосовать за снижение процента или отказаться от выплат на время. В большинстве случаев собрание акционеров поддерживает решение совета.

Информация на сайте компаний и порядок выплаты дивидендов

Стоит отметить, что компании должны раскрывать не только свою финансовую отчетность, но и такие документы, как устав, различные положения и дополнения, даты проведения советов директоров и собраний акционеров, а также перечень вопросов, которые будут на них обсуждаться. Всю эту информацию можно найти на сайтах компаний в разделах, которые могут называться, например, «Инвесторы», «Инвесторы и акционеры» или как-то иначе, что передает общий смысл содержания.

Именно устав является важнейшим юридическим документом компании, характеризующим нормы ее поведения в тех или иных вопросах. Кроме того, в уставе обязательно содержится положение «О дивидендах от общества», но оно часто прописано крайне расплывчато — типа «По результатам периода управления общество вправе распределять полученную прибыль в виде дивиденды».

Однако может быть и более конкретная формулировка. Получается, что дивиденды по акциям – это средства, распределяемые между акционерами (акционерами – физическими и юридическими лицами). Дивиденды распределяются из прибыли, а сумма публикуется в отчетности.

При этом следует отметить, что выплата дивидендов является правом, а не обязанностью.Но каждое общество может помимо устава, в котором есть расплывчатая формулировка о дивидендах, создать еще один документ — «Положение о дивидендах», которое предусмотрит более четкие правила (например, 50% от чистой прибыли по МСФО один раз в год).

Именно положение о дивидендах, а не устав, учитывают аналитики, интересуясь дивидендной политикой компании ориентировать инвесторов в отношении предстоящих выплат, но они также могут ограничиться расплывчатыми формулировками в уставе. Затем инвесторы должны догадаться о предстоящих выплатах, исходя из полученной за отчетный период прибыли. Стоит отметить, что некоторую подсказку можно найти в истории выплат дивидендов, которую компании публикуют на своих сайтах.

Но если компания, например, оговорила, что «дивиденды составляют не менее 25% МСФО», это не мешает ей платить больше, или, например, платить два раза в год или ежеквартально. И это тоже повод для размышлений у аналитиков. Тем более, если компания получила прибыль, сразу возникает вопрос, как она ею распорядится.

Теперь давайте выясним, что такое дивидендный доход и как он выплачивается. После публикации отчетности и, соответственно, публикации чистой прибыли компании правление отправляется на решение вопроса о рекомендуемом размере дивидендов.

Рекомендуется — размер должен быть утвержден на общем собрании. Сумма дивидендов может быть изменена, но она не должна превышать рекомендуемую сумму. Кроме того, совет определяет дату, на которую определяются лица, имеющие право на получение дивидендов (так называемая дата закрытия реестра акционеров). Указанная дата устанавливается не ранее 10 дней и не позднее 20 дней со дня принятия такого решения инвесторами и акционерами».

Виды дивидендов

В зависимости от критериев, по которым проводится классификация, различают следующие виды дивидендов:

1. По частоте выплат:

• регулярно — выплачивается с одинаковой периодичностью, как правило, после окончания промежуточной отчетности (ежеквартально или полугодовой) или годовой отчетности;
• дополнительный — оплачивается, если компания совершила успешную сделку и получила дополнительную прибыль;
• ликвидационная – платная, если компания ликвидирована, и после погашения всех долгов у учредителей остались свободные деньги, которые они решили направить на выплату дивидендов.

1. По типу акций:

• простой — выплачивается только в том случае, если у компании была прибыль;
• привилегированные — выплачиваются в любом случае, независимо от того, получила компания прибыль или нет (во втором случае источником средств на выплату дивидендов является специальный резервный фонд).

1. Форма оплаты:

• денежный;
• природное (собственность).

О различиях дивидендов в налоговом и гражданском праве подробно рассказали эксперты КонсультантПлюс. Получите бесплатный демо-доступ к К+ и перейдите на Готовое решение, чтобы узнать все подробности этой процедуры.

Читайте также: Показатель LTV клиента: что это такое, как рассчитать срок жизни клиента в 2023 году

Дивидендная политика

Дивидендная политика – это раздел устава компании, который содержит следующую информацию:

• принципы и условия оплаты;
• определить размер дивидендов;
• порядок, сроки и способ оплаты;
• налоговые вопросы;
• публикация и ответственность эмитента.

С дивидендной политикой можно ознакомиться на официальных сайтах публичных компаний, допущенных к торгам на фондовой бирже. Они обязаны разместить его в открытом доступе. Чаще всего это вкладка в меню «Инвесторы и акционеры» или «Раскрытие информации» внизу главной страницы сайта. Большая часть документа одинакова для всех компаний, потому что они формулируют его в соответствии с Законом о компаниях. Но у каждого эмитента будут реквизиты по определению суммы выплат. Это то, что интересует большинство акционеров.

В зависимости от того, насколько глубоко вы хотите погрузиться в информацию, вы можете ознакомиться с политикой, прочитав длинный документ «Хартия от корки до корки», или воспользоваться сайтами-агрегаторами. В частности, готовят самую необходимую информацию для инвесторов и представляют политику в обобщенном виде.

Я уже упоминал выше, что источником выплат является чистая прибыль. Но в законе не указано, какая чистая прибыль. Дело в том, что наши публичные компании составляют два вида отчетности: по российскому законодательству (РСБУ) и по международному (МСФО). В дивидендной политике должно быть указано, какие отчетные компании используют для расчета дивидендов.

«Башнефть» распределяет не менее 25% чистой прибыли по МСФО среди акционеров. К 2020 году Сбербанк планирует выйти на этот же показатель на 50%. Ленэнерго — до 10% чистой прибыли по РСБУ.

Как получить дивиденды

Решение о дивидендах принимается в 2 этапа:

1. Правление компании или наблюдательный совет (например, в Сбербанке) рекомендует размер дивидендов.
2. Общее собрание утверждает размер и форму оплаты акций всех категорий. В большинстве случаев он поддерживает рекомендацию правления.

Решение может быть принято в течение 3 месяцев после окончания отчетного периода (первый квартал, 6 или 9 месяцев отчетного года). Чаще всего доход не может быть выплачен. Поэтому, если вас интересует вопрос, как ежемесячно получать дивиденды с акций Газпрома, мой ответ — только путем самостоятельного распределения полученной суммы раз в год на каждый месяц.

Нормативно-правовые акты:

1. Информация об этом должна быть общедоступной не позднее, чем за 20 дней до проведения общего собрания.
2. В течение 4 дней после него принятые решения обнародуются.
3. через 10-20 дней после собрания реестр акционеров (список лиц, имеющих право на получение выплаты) закрывается).
4. После заморозки дивидендов в течение 10 дней деньги направляются в брокерскую компанию, где у акционера есть счет. В течение 25 дней все акционеры получат доход.

Основная идея, которую инвесторы должны вынести из этого положения, заключается в том, что с момента разблокировки счетов компании до фактической выплаты денег проходит длительный период в несколько месяцев (не менее 2 месяцев). Этого достаточно, чтобы решить, хотим ли мы купить ценные бумаги в свой портфель и войти в реестр акционеров.

Вы можете получить преимущество перед большинством инвесторов, если самостоятельно рассчитаете ожидаемую сумму дивидендов сразу после публикации финансовой отчетности. Для этого нужно заранее изучить дивидендную политику и узнать, какой процент от чистой прибыли направляется на дивиденды. В отчетности смотрите сумму чистой прибыли за отчетный период.

Например, Ленэнерго направляет 10% чистой прибыли по РСБУ на выплаты по привилегированным акциям. В 2018 году компания получила чистую прибыль в размере 10,386 млрд рублей. 10% от этой суммы — 1,0386 млрд руб. Количество привилегированных акций в обращении составляет 93,26 миллиона штук. Минимальный размер дивиденда на одну ценную бумагу составляет 1038,6 / 93,26 = 11,14 рубля. Летом 2019 года эта сумма была выплачена акционерам.

Выше мы говорили о лимите дивидендов. Это дата определения списка акционеров, которым выплачиваются дивиденды. Приобретение акций физическими лицами для получения дивидендов должно быть совершено до этой даты.

Давайте посмотрим на пример. Сокращение дивидендов — пятница. Акции на Московской бирже торгуются в режиме «Т+2», то есть регистрация того, что вы стали владельцем ценных бумаг, появляется только через 2 дня после фактической покупки. Получается, что последний день приобретения — среда. Те, кто купит ценные бумаги в четверг, не получат дивиденды.

Что делать, если выходные включены в расчет? Например, день закрытия реестра приходится на вторник, а биржа не работает в субботу и воскресенье. Последний день покупки в этом случае – пятница.

Еще одно важное понятие, которое должен знать инвестор, — разрыв дивидендов. Это уменьшение стоимости акций после отсечки с примерной выплатой дивидендов. Почему это происходит?

Решение о выплатах известно за несколько недель до сокращения. Получается, что с этого момента в стоимость ценной бумаги входят суммы, подлежащие выплате акционерам. Инвесторы, купившие акции после отсечки, больше не будут получать дивиденды. Вот почему цена падает, потому что сумма дивидендов больше не находится в стоимости бумаги.

Если дела у компании идут хорошо, через некоторое время гэп закрывается, и акции снова растут в цене. Согласно предыдущему примеру гэп дивидендов произойдет в понедельник. Когда он закончится, никто не знает. Иногда это происходит в течение нескольких дней, иногда недель, а иногда разрыв не закрывается месяцами.

Как узнать размер дивидендов и дату фиксации реестра

Чтобы купить акции вовремя с максимальной прибылью, необходимо знать, как часто выплачиваются дивиденды, а также дату закрытия списка акционеров. Получить такую ​​информацию можно на официальном сайте компании. Вы должны увидеть разделы для инвесторов и акционеров.

Вы также можете использовать несколько источников:

• Карточка компании на сайте биржи.
• Аналитический портал для публикации информации о компании. На этих страницах также есть карты от разных компаний.

Помимо даты определения реестра, стоит учитывать даты проведения собраний акционеров.

Чтобы не пропустить важную информацию, вы можете подписаться на новости, связанные с выбранной компанией. Помимо Московской биржи, необходимую информацию можно публиковать и на других сайтах. Например:

• На сайте самой компании, либо в мобильном приложении.
• На сайте любой биржи, где торгуются акции компании.

Если вам приходится работать с большим количеством активов, вы можете воспользоваться специальными сервисами, формирующими сборники информации о видах дивидендов для разных предприятий.

Как часто выплачиваются дивиденды по акциям

Как и другие функции при получении дивидендов, периодичность выплат определяется правлением компании. В любом случае выбирается один из трех вариантов:

• раз в год;
• раз в полгода;
• каждый квартал.

Например, Apple выплачивает дивиденды акционерам каждые три месяца. Большинство российских компаний платят 1-2 раза в год.

Если компания не получила чистую прибыль в течение отчетного периода, выплат может не быть. Но даже в такой ситуации дивиденды могут получить те, кто приобрел привилегированные акции.

Компаниям, признанным банкротами, запрещено производить платежи. Это же правило распространяется на предприятия, имеющие долги перед государственным бюджетом.

Верните 13% от суммы инвестиций

Государство поддерживает вкладчиков: верните 13% от суммы, внесенной в ИИС – специальный счет для инвестиций. Открывайте ИИС онлайн, пополняйте при необходимости и получайте отчисления до 52 000 ₽ каждый год.

Сроки выплат по акциям

Согласно части 6 ст. 42 Закона «Об акционерных обществах…» от 26 декабря 1995 г. № 208-ФЗ сроком выплаты дивидендов по акциям является:

• 10 дней — при выплате денег номинальному держателю или доверительному управляющему, являющемуся профессиональным участником рынка ценных бумаг;
• 25 дней — при выплате денег другим акционерам.

Точкой отсчета для указанных условий является день закрытия реестра акционеров — так называемая точка отсечения дивидендов. Все инвесторы, владеющие акциями компании на момент закрытия реестра, имеют право на получение дивидендов. Если вы купили акции после закрытия реестра, вы не сможете претендовать на дивиденды.

Примечание! Сделки на бирже не закрываются сразу после их совершения, поэтому, если вы хотите войти в реестр, вы должны купить акции не менее чем за 2 рабочих дня до закрытия реестра.

Т+2 и «дивидендный гэп»

Есть инвесторы, которые недолго держат акции. Они покупают необходимые активы, получают дивиденды и тут же открывают договор на продажу. Для работы с акциями в этом формате нужно учитывать две особенности фондового рынка. Речь идет о режиме расчетов Т+2 и дивидендном гэпе.